경제신문 스크랩; IMF "미 연준, 내년말 전후 기준금리 인상 필요"

"자산매입 축소 개시는 내년 상반기"…올해 미 성장률 7%로 상향

미국의 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 내년 상반기 자산매입 축소에 나선 뒤 내년말 전후로 기준금리 인상을 개시할 필요가 있을 것이라는 평가가 국제통화기금(IMF)에서 1일(현지시간) 나왔다.

블룸버그와 로이터 통신 등 보도에 따르면 IMF는 미국과 연례협의를 거쳐 이날 낸 보고서에서 이같은 의견을 제시했다.

IMF는 협정문 4조에 따라 회원국들과 연례협의를 실시해 정책조언 등을 제시한다.

IMF는 미국이 정부 지출 증가로 인플레이션이 장기 목표를 계속 넘는 상황에서는 2022년말이나 2023년초에 아마도 기준금리를 올리기 시작할 필요가 있다고 평가했다.

또 연준의 자산매입 축소(테이퍼링) 개시 시기는 내년 상반기로 제시했다.

IMF는 정책 이행에는 "엄격한 시간표 하에서 능숙한 의사소통이 필요할 것"이라고 조언했다.

연준은 지난해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 충격 후 기준금리를 '제로' 수준으로 낮추고 매달 1천200억달러 상당의 미 국채와 주택저당증권(MBS)을 매입하는 등 자산매입을 통해 경기 부양을 지원해왔다.

IMF는 지난 4월 6.4%로 제시한 올해 미국 경제의 성장률 전망치도 7.0%로 상향 조정했다.

이는 1984년 이후 최고 수준이다.

IMF는 내년 성장률 전망치도 4.9%로 올렸다.

IMF는 연준이 정책 판단의 핵심 물가지표로 보는 개인소비지출(PCE) 가격지수가 연내 한때 4.3%까지 오른 뒤 내년 말께는 2.5%로 둔화할 것으로 내다봤다.

이는 IMF도 최근 미국의 빠른 물가 상승을 일시적인 것으로는 보지만 내년말에도 연준의 장기 목표(2%)를 넘는 수준이 될 것으로 예상하는 것이라고 블룸버그는 해석했다.

 

• 용어 정리
  • 연방준비제도
    1913년 연방준비법에 의거하여 설립된 미국의 중앙은행제도로, 통화금융정책 결정 및 수행, 은행의 관리감독 및 소비자 신용 서비스 보호, 금융 시스템의 안정성 유지, 미국 정부 및 금융기관과 외국기관에 대한 금융 서비스를 제공하는 등의 기능을 한다. 통화정책 수단으로 국가의 통화 공급량을 조절하는 공개시장조작, 금융기관의 지급준비금 조정, 재할인율 조정 등이 활용되며, 증권거래에서의 계약 이행 보증 등의 금융정책을 결정하고 이를 수행한다. (출처: [네이버 지식백과] 연방준비제도 (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소))
  • 자산매입 축소(테이퍼링)
    연방준비제도(Fed)가 양적완화 정책의 규모를 점진적으로 축소해나가는 것. 출구전략의 일종이다. 테이퍼링은 ‘점점 가늘어지다’, ‘끝이 뾰족해지다’라는 뜻으로 2013년 5월 당시 벤 버냉키 미 중앙은행(Fed) 의장이 언급하면서 유명한 말이 됐다. 테이퍼링은 버냉키 의장이 사용한 것으로 같은 긴축이면서도 금리 인상을 의미하는 `타이트닝(tightening)'과 달리 양적완화 정책 속에 자산 매입 규모를 줄여나가는 방식으로 해석된다. 테이퍼링이 본격적으로 시행되면 투자자들은 금리인상을 예상해 자산을 매각하게 되고 신흥국에서 달러 자금이 빠져나가 일부 국가의 경우 외환위기를 당할 가능성이 있는 것으로 분석된다. 이때문에 시장에서는 Fed에서 언제 테이퍼링을 실시하지에 매우 예민하게 주시하며 증시는 테이퍼링 이야기만 나와도 공포심리에 휩싸이게 된다. 2013년 Fed 연준의장이 2008-2009년 미국 금융위기때문에 시행했던 양적완화 정책에 대해 테이퍼링을 언급한 후 시장은 폭락하며 순식간에 휩싸였다. 이렇게 테이퍼링에 대해 발작적으로 반응하는 현상을 테이퍼 텐트럼, 즉 '긴축발작'이라고 한다. (출처: [네이버 지식백과] 테이퍼링 [tapering] (한경 경제용어사전))
  • 국제통화기금(IMF)
    1944년 브레턴우즈협정에 따라 1945년 12월 설립, 1947년 3월부터 IBRD(국제부흥개발은행)와 함께 업무를 개시한 국제금융기구다. 2차 세계대전 이후 정치적, 경제적으로 세계적인 주도권을 잡은 미국의 주도로 설립되었다. 한편, 우리나라는 1997년 외환위기로 IMF에 구제금융을 신청하고, 1999년 5월 20일까지 총 10차에 걸쳐 195억 달러를 차입하는 등 IMF 구제금융 위기를 맞기도 했다. (출처: [네이버 지식백과] 국제통화기금(IMF) (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소))
  • 주택저당증권(MBS)
    주택저당증권이란 자산유동화증권(ABS)의 일종으로 주택, 토지를 담보물로 발행되는 채권을 말한다. 간단한 흐름을 보면, 은행 등의 금융회사가 주택 매입자에게 빌려준 주택자금채권을 유동화회사에게 양도하고 이를 매입한 채권유동화회사는 주택저당채권을 일반 투자자에게 발행함으로써 자금이 일반 투자자에게서부터 유동화회사를 거쳐 은행으로 흘러들어가는 형태의 구조를 보인다. 그래서 주택자금을 대출한 금융기관은 이를 채권유동화회사를 통해 회수할 수 있게 되며 투자자에게는 투자 및 재테크의 수단으로, 주택 매입자는 적은 금액으로 주택을 매입할 수 있는 장점이 있다. 문제는 은행의 수익성 문제와 담보물의 부도 위험인데 만일 주택자금 매입자가 매입자금을 변제하지 못함으로써 나타나는 부도 위험에 대해서는 해당 담보물(주택)을 처분함으로써 채권 투자자는 채권의 부도 위험으로부터 벗어날 수 있게 된다. 주택 매입자는 보통 주택가격의 30% 정도만 있으면 나머지 70%는 은행의 주택자금대출을 통해 주택을 구입할 수 있게 된다. 결국 장기에 걸쳐(보통 MBS는 30년 정도 이상의 장기채) 주택 매입자는 대출금액에 대한 이자를 지급하게 되며 이 이자가 채권 투자자의 투자 수익원이 된다.(출처: [네이버 지식백과] 주택저당증권 (매일경제, 매경닷컴))

 

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